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11月M1增速创近五个月新高 社融存量增速与上月持平

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从结构上看,11月底,人民币对实体经济贷款余额占同期社会融资存量的68%,同比增长1.1个百分点。实体经济外币贷款占人民币余额的1%,比上年下降0.2个百分点。委托贷款余额占比5.2%,比上年下降1.1个百分点。信托贷款余额占3.4%,比上年下降0.5个百分点。未贴现银行承兑汇票余额占比1.5%,比上年下降0.4个百分点。公司债券余额占10.4%,比上年增长0.2个百分点。地方政府专项债券余额占4.3%,比上年增长0.7个百分点。非金融企业国内股票余额占3.3%,比上年下降0.2个百分点。

中国银行国际金融研究所研究员范若英告诉记者,在每一个经济体中,社会金融总量的增长率都保持稳定,与前一时期相比没有变化。从结构上讲,一方面,银行信贷支持正在加强。截至11月底,人民币对实体经济贷款余额同比增长12.5%,占同期社会融资存量的68%,同比增长1.1%。另一方面,表外融资继续萎缩,委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票均出现同比下降。

从社会融资增速来看,1-11月社会融资规模累计增长21.23万亿元,比去年同期增长3.43万亿元。11月,社会融资规模增加1.75万亿元,比去年同期增加1505亿元。

陈济分析,根据目前融资需求的节奏,央行不太可能迅速增加流动性供应来推高M2。此外,消费物价指数再次突破上升。即使货币政策需要发挥作用,步伐也会放缓。当然,年底提前发行的1万亿元地方专项债务计划实际上是在12月份发行的。在认购机构的压力下,央行可能会提前使用量化工具,比如降低标准。未来,居民和企业部门的信贷投资结构可能明显倾向于企业部门。在稳步增长和降息的背景下,城市政策中的房地产调控政策可能会对居民的贷款需求形成一定的支撑。

责任编辑:贾振飞



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