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住房抵押貸款證券化（MBS: Mortgage-Backed Securitization）是指金融機構（主要是商業(yè)銀行）把自己所持有的流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的住房抵押貸款匯聚重組為抵押貸款群組。由證券化機構以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔?；蛐庞迷黾壓笠宰C券的形式出售給投資者的融資過程。這一過程將原先不易被出售給投資者的缺乏流動性但能夠產生可預見性現(xiàn)金流入的資產，轉換成可以在市場上流動的證券。二戰(zhàn)以后，世界金融領域里的創(chuàng)新，**引人注目的莫過于資產證券化。經(jīng)過多年的發(fā)展，發(fā)達國家的資產證券化無論是數(shù)量還是規(guī)模都是空前的。美國1985年資產證券發(fā)行總量為8億美元，到1992年8月已達1888億美元，7年平均增長157%，到1996年又上升到43256億美元。住房抵押貸款證券化始于美國60年代。當時，由于通貨膨脹加劇，利率攀升，使金融機構的固定資產收益率逐漸不能彌補攀高的短期負債成本。同時，商業(yè)銀行的儲蓄資金被大量提取，經(jīng)營陷入困境。在這種情況下，為了緩解金融機構資產流動性不足的問題，政府決定啟動并搞活住房抵押貸款二級市場，為住房業(yè)的發(fā)展和復興開辟一條資金來源的新途徑，此舉創(chuàng)造了意義深遠的住房抵押貸款證券化業(yè)務。隨后，住房抵押貸款證券化從美國擴展到其他的國家和地區(qū)，如加拿大、歐洲和日本等。
全部3個回答>房貸證券化是什么意思?信貸資產證券化是什么意思
151****8417 | 2019-08-30 04:26:20
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所謂住房抵押貸款證券化，是指發(fā)起銀行將缺乏流動性但能夠產生未來現(xiàn)金流的住房抵押貸款，出售給特殊目的（簡稱SPV），由后者對其進行結構性重組，在金融市場上發(fā)行證券并據(jù)此融資的過程。
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信貸資產證券化（ABS） -
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資產證券化是以特定資產組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎上，現(xiàn)在又衍生出如風險證券化產品。
查看全文↓ 2019-08-30 04:26:31
資產資本化是指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類項目管理。簡單地說，資本化就是公司將支出歸類為資產的方式。
開始資本化的條件有三個：
第一個條件是資產支出已經(jīng)發(fā)生。這一條件是指企業(yè)購置或建造固定資產的支出已經(jīng)發(fā)生，包括支付現(xiàn)金、轉移非現(xiàn)金資產和承擔帶息債務形式所發(fā)生的支出。
支付現(xiàn)金是指用貨幣資金支付固定資產的購建或建造支出。轉移非現(xiàn)金資產是指將非現(xiàn)金資產用于固定資產的購建與安裝，如將企業(yè)自己生產的產品用于固定資產的購建，或以企業(yè)生產的產品向其他企業(yè)換取用于固定資產建造所需的物資等。承擔帶息債務是指因購買工程用材料等而承擔的帶息應付款項(如帶息應付票據(jù))。例如，購入工程物資用商業(yè)匯票結算，商業(yè)匯票的面值為1000萬元，年利率為6%，期限為3個月。那么該項業(yè)務發(fā)生后計入資產支出的金額為1000萬元。如果購入時的商業(yè)匯票為不帶息匯票，那么該業(yè)務計入資產支出的金額為0。
應說明的是，工程項目領用本企業(yè)生產的產品，若生產的產品發(fā)生的成本及產品中材料的增值稅進項稅額均已支付現(xiàn)金，則領用時發(fā)生的資產支出金額為產品成本和產品中材料的增值稅進項稅額之和，而不是產品成本和領用產品時的增值稅銷項稅額之和(因為銷項稅額和進項稅額的差額此時尚未支付)。銷項稅額和進項稅額的差額待實際繳納增值稅時才能算資產支出已經(jīng)發(fā)生。
第二個條件是借款費用已經(jīng)發(fā)生。這一條件是指企業(yè)已經(jīng)發(fā)生了因購建或者生產符合資本化條件的資產而專門借入款項的借款費用，或者所占用的一般借款的借款費用。 -
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Biu哥如是說
5月18日，CYFC第14期沙龍—信貸資產證券化：評級與產品設計實務圓滿舉行，國內信貸資產證券化領域實操經(jīng)驗**為豐富的中債資信團隊成員——中債資信金融業(yè)務部技術負責人張文彬博士向來自銀行、券商、基金、信托、租賃等各大金融機構的40位CYFCers分享了信貸資產證券化的市場、基礎資產選擇、交易結構設計與評級方法。
延伸閱讀-點擊文后【閱讀原文】：
《十點夜讀|深度揭秘美股“國家牛市”真相：看美國“創(chuàng)業(yè)板”如何綁架美聯(lián)儲主席，轉而吹大泡沫直至一地雞毛》
本文為CYFC第14期沙龍精華，作者張文彬先生授權發(fā)表，如需轉載請務必注明作者及出處（本微信公眾號：BiuBiu）。
中債資信ABS團隊簡介
中債資信成立于2010年8月，由中國銀行間市場交易商協(xié)會代表全體會員出資設立，是國內首家以采用投資人付費營運模式為主的新型信用評級公司。中債資信自成立以來就高度重視結構化產品的評級和研究工作。2012年信貸資產證券化重啟以來，中債資信作為雙評級機構之一，參與了全部產品的信用評級工作。截至目前，信貸資產證券化產品立項總數(shù)超過220家。中債資信也是國內信貸資產證券化領域分析師人數(shù)**多、經(jīng)驗**為豐富的團隊，擁有超過20人的分析師團隊，核心分析師在資產證券化領域的評級和研究經(jīng)驗均達到3年。
主講嘉賓簡介
張文彬，經(jīng)濟學博士，中債資信金融業(yè)務部技術負責人，6年信用評級工作經(jīng)驗。2012年以來先后完成40單左右的信貸資產證券化產品的信用評級工作。
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資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。它是以特定資產組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎上，現(xiàn)在又衍生出如風險證券化產品。廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態(tài)的資產運營方式，它包括以下四類：1、實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發(fā)行證券并上市的過程。2、信貸資產證券化：就是將一組流動性較差信貸資產，如銀行的貸款、企業(yè)的應收賬款，經(jīng)過重組形成資產池，使這組資產所產生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預計今后仍將穩(wěn)定，再配以相應的信用擔保，在此基礎上把這組資產所產生的未來現(xiàn)金流的收益權轉變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券進行發(fā)行的過程。3、證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關的變量為基礎發(fā)行證券。4、現(xiàn)金資產證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉化成證券的過程。狹義定義狹義的資產證券化是指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同，信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和資產支持的證券化（Asset-Backed Securitization, ABS ）。
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多年來，金融領域的專家們對于這一金融創(chuàng)新給出了諸多的定義，如 ：“它是一個精心構造的過程，經(jīng)過這一過程貸款和應收帳款被包裝并以證券的形式出售”（James A. Rosenthal和Juan M. Ocampo， 1988）， “它指的是貸款經(jīng)組合后被重新打包成證券并出售給投資者。與整筆或部分貸款出售相似的是，證券化提供了一種新的融資來源并可能將資產從貸款發(fā)起人的資產負債表中剔除。與整筆或部分貸款出售不同的是，證券化經(jīng)常用于很難直接出售的小型貸款的出售”（Christine A. Pavel，1989）， “使從前不能直接兌現(xiàn)的資產轉換為大宗的，可以公開買賣的證券的過程”（Robert Kuhn，1990）。
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我先來給你用白話解釋一下：假設一個人將自己的住房抵押給銀行，貸出了10萬元，期限一年。假設利率為10% ，那么一年后銀行收回11萬元，并且把房子還給借款人。再假設現(xiàn)在銀行剛放完這筆貸款就發(fā)現(xiàn)了一個可以賺20%利率的機會，可是沒錢了，怎么么辦呢？這個時候銀行就把自己剛做的這筆貸款轉讓出去了（過程非常復雜），也就是賣出去了（以各種證券的形式賣出去的），收回了這10萬后，銀行就可以從事跟賺錢的活動了。 以上我解釋的很粗糙，我主要想表達出，貸款證券化的真正用途，相信也是你所想知道的。下面在給你補充些書面說法： 住宅抵押貸款證券化 資產證券化**初出現(xiàn)于70年代初的美國住宅抵押貸款市場。70年代初，美國推行高利率政策，商業(yè)銀行和儲貸協(xié)會等金融機構等由于受到《Q條例》存款利率上限的限制，經(jīng)營狀況惡化。為了擺脫這一困境，獲取新的資金來源，美國抵押貸款公司和從事住宅貸款的金融機構紛紛將其所持有的住宅抵押貸款按期限、利率等進行組合，以此組合為擔?；虻盅?，發(fā)行抵押債券，從而實現(xiàn)了住宅抵押貸款的證券化。 住宅抵押貸款成為**先被證券化的資產并不是偶然的，這是因為住宅抵押貸款的總金額十分巨大，并能很方便地按借款方、貸款方或地區(qū)等標準進行劃分與組合，其還本付息又具有很強的可預測性，其期限結構也非常符合許多機構投資者的胃口。因此，住宅抵押貸款具備著方便證券化的一切條件，從70年代便開始取得了飛速的發(fā)展?！ ?*早的住宅抵押貸款債券是轉嫁債券。轉嫁債券的償還期限不是固定的，當利率較低時，借款人就會通過借入較低利率的資金來償還住宅抵押貸款，因而轉嫁債券的償還期就變短；反之則相反。為了避免"提前償付"的風險，出現(xiàn)了擔保抵押債券(CMOs)。擔保抵押債券將抵押貸款的期限細分，其風險相對轉嫁債券來說要低些。后來由COMs又衍生出純利息債券(IO)、純本金債券(PO)、浮動利息債券等一系列新的金融工具，有的被運用于套期保值，有的則被用來作為利率變動時的投機杠桿，它們適合了不同投資者的需要。目前，抵押債券已執(zhí)美國證券市場的牛耳，有近一半住宅抵押貸款依靠發(fā)行抵押債券來提供。
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公積金保值增值問題一直以來是公眾關注的焦點，在公積金存款利率統(tǒng)一上調至1.50%以前，普通職工賬戶里的公積金基本上是在持續(xù)貶值的，在房價持續(xù)上漲的今天，公積金雞肋的貸款額度，讓大量沉淀資金得不到有效利用。 而在另一些城市呢，公積金貸款卻出現(xiàn)了流動性緊張的情況，公積金這種冷熱不均的問題也飽受詬病。 不過在公積金資產證券化這種項目出臺后，情況可能會得到些許改觀。 “資產證券化”和“公積金資產證券化” 想要了解公積金資產證券化的意思，先來說一下什么是“資產證券化”，通俗的說，資產證券化是指將那些缺乏流動性、但具備可預期收益的資產，通過在資本市場發(fā)行證券的形式予以出售，獲取融資以提高資產流動性。 那么公積金資產證券化的操作方式是什么呢？簡單的說，就是將住房公積金貸款整合成理財產品在資本市場上出售，該理財產品的持有人將獲得公積金貸款的未來收益。 舉個例子，某人在住房公積金管理中心申請了100萬元的房貸，住房公積金管理中心享受貸款人還款產生的本息收入。住房公積金將這筆信貸資產變成理財產品通過資本市場賣給其他投資人，投資人將獲得貸款人還貸的本金和利息收入。這樣的操作方式，就實現(xiàn)了“住房公積金資產證券化”了。 很多人要問，為什么要整這么麻煩呢？安安心心還貸不好嗎，住房公積金管理中心還能獲得利息收入？且聽筆者分析： 1、資產證券化**大的優(yōu)勢是釋放流動性。住房公積金資產證券化后，理財產品的投資人成了這筆資產的**終持有者，公積金管理中心轉賣這筆資產將能夠補充公積金資金池，回籠大量資金，滿足更多人的貸款需求。因為公積金制度本身是帶有福利性質的，不講究高收益。這是符合公積金制度的目標，讓公積金貸款惠及更多人。 2、住房公積金信貸資產是優(yōu)質證券化資產，因為公積金貸款收益穩(wěn)定、額度小、風險系數(shù)小、信用相對高等特點。是相對優(yōu)質的資產，作為投資人的商業(yè)銀行和個人投資者是愿意購買這一類資產的。 武漢已實施資產證券化 武漢市公積金個貸發(fā)放率位居全國第一位，資產證券化能**大限度緩解公積金流動性不足的問題。目前武漢市是還在調研建立資源繳存公積金制度，對象為農民工、非全日制從業(yè)人員以及個體工商戶。對于背負公積金貸款的武漢市民來說，如果用自有資金提前還款，公積金管理中心還將給予一定的貼息補償。
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